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DCG 2008 Finance d'entreprise : Corrigé et analyse du sujet

Accès au corrigé de l'épreuve de Finance d'entreprise

Ce document propose le corrigé indicatif officiel de l'épreuve de Finance d'entreprise du Diplôme de Comptabilité et de Gestion (DCG), session 2008. Édité sous l'égide du Réseau CRCF pour le Ministère de l'Éducation nationale, ce support s'adresse aux étudiants préparant ce diplôme d'État et souhaitant s'entraîner sur des cas pratiques complets. Le sujet aborde plusieurs thématiques majeures de la gestion financière d'entreprise à travers des dossiers structurés.

Structure et grands thèmes du sujet

Le document s'articule autour de trois dossiers principaux couvrant des aspects essentiels du diagnostic financier, de la planification financière et des opérations sur les marchés financiers :

  • Diagnostic financier : Calcul des soldes intermédiaires de gestion (SIG) à l'aide d'une annexe dédiée, étude des retraitements de la Centrale des bilans de la Banque de France, calcul et analyse de l'Excédent de Trésorerie d'Exploitation (ETE), mise en évidence d'un éventuel effet de ciseaux et élaboration d'un tableau de flux simplifié.
  • Plan de financement : Définition des objectifs d'un plan de financement, construction prévisionnelle sur plusieurs exercices (2008 à 2010), calcul et présentation d'un plan de remboursement d'emprunt à annuités constantes, puis ajustement du plan en intégrant les financements externes comme l'augmentation de capital et l'emprunt.
  • Emprunt obligataire : Vérification du montant du coupon couru, calcul du prix d'obligation à une date précise, analyse de la sensibilité des cours par rapport aux taux d'intérêt, calcul de la valeur théorique de marché au taux de 6 % et identification des différentes acceptions du taux actuariel.

Méthodologie et compétences mobilisées

L'étude financière présentée dans ce document met en lumière la capacité à relier les documents comptables aux réalités économiques de l'entreprise. À travers l'exemple de la société SATIM, spécialisée dans la haute technologie, les candidats sont amenés à analyser l'activité, la rentabilité financière et commerciale, ainsi que l'équilibre fonctionnel du bilan via le fonds de roulement net global (FRNG) et le besoin en fonds de roulement (BFR). L'exercice exige également de maîtriser le calcul de la capacité d'autofinancement (CAF) et d'interpréter les ratios d'endettement.

Conseils d'utilisation pour les révisions

Ce type de sujet corrigé constitue un support d'entraînement idéal pour s'exercer dans des conditions proches de l'examen. Il est recommandé de rechercher les solutions par soi-même avant de consulter le détail des calculs et des justifications rédigées. L'analyse des commentaires et des conclusions proposés dans le corrigé permet d'acquérir la rigueur rédactionnelle attendue aux épreuves du DCG, notamment dans l'interprétation critique des indicateurs financiers et la formulation de recommandations stratégiques pour le pilotage de l'entreprise.

Questions fréquentes

À quel niveau d'études s'adresse ce document ?

Ce document est destiné aux étudiants inscrits en première, deuxième ou troisième année du DCG (Diplôme de Comptabilité et de Gestion), qui préparent l'UE de Finance d'entreprise.

Quels sont les principaux outils de diagnostic financier étudiés ?

L'épreuve mobilise les soldes intermédiaires de gestion, l'excédent de trésorerie d'exploitation, les tableaux de flux de trésorerie, l'analyse du BFR en jours de chiffre d'affaires et l'étude de la structure financière.

Comment est abordé le plan de financement dans le sujet ?

Le plan de financement est traité de manière progressive, d'abord sans tenir compte des financements externes pour identifier les besoins de trésorerie, puis en intégrant les emprunts et augmentations de capital pour rééquilibrer la situation.

Testez vos connaissances

Question 1

Quelle est la formule fondamentale permettant de calculer l'Excédent de Trésorerie d'Exploitation (ETE) ?

  1. ETE = EBE + Variation du BFR
  2. ETE = EBE - Variation du BFRE
  3. ETE = Résultat net + Dotations aux amortissements
  4. ETE = CAF - Investissements

Réponse correcte : ETE = EBE - Variation du BFRE

Explication : L'ETE représente la trésorerie générée par l'exploitation et se calcule en soustrayant la variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation (BFRE) de l'excédent brut d'exploitation (EBE).

Question 2

Quel est l'objectif principal du retraitement des contrats de crédit-bail par la Centrale des bilans de la Banque de France ?

  1. Augmenter artificiellement le résultat net de l'entreprise
  2. Éviter de comptabiliser des charges de personnel
  3. Permettre des études comparatives fondées sur des valeurs homogènes
  4. Réduire le montant des impôts sur les bénéfices

Réponse correcte : Permettre des études comparatives fondées sur des valeurs homogènes

Explication : En assimilant le crédit-bail à une acquisition financée par emprunt, le retraitement neutralise l'impact du mode de financement sur la structure des comptes pour comparer des entreprises entre elles.

Question 3

Comment évoluent généralement les cours des obligations lorsque les taux d'intérêt sur le marché augmentent ?

  1. Les cours augmentent proportionnellement
  2. Les cours restent rigoureusement stables
  3. Les cours baissent, car taux et cours varient en sens inverse
  4. Le cours n'est influencé que par le montant du coupon

Réponse correcte : Les cours baissent, car taux et cours varient en sens inverse

Explication : Il existe une relation inverse entre les taux d'intérêt de marché et les cours des obligations déjà émises : une hausse des taux rend les nouvelles obligations plus attractives et fait baisser la valeur des anciennes.





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